犀牛之星7月10日訊，華信永道今日登陸北交所。資料顯示，華信永道發(fā)行價格為10.38元/股，此前IPO打新結(jié)果顯示，公司本輪IPO打新凍資224.07億元，獲配比例為0.48%。
在戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)，華信永道引入北京金融街資本運營集團有限公司、吉林省小河信息技術(shù)有限公司等4家戰(zhàn)投。
犀牛之星APP顯示，華信永道是一家專業(yè)提供住房公積金及銀行業(yè)數(shù)字化解決方案的供應(yīng)商和服務(wù)運營商，為住房公積金信息化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一。
(相關(guān)資料圖)
值得一提的是，2017年螞蟻集團通過旗下全資子公司上海云鑫增資3500萬元，間接持有華信永道15.15%的股份，成為公司重要股東之一。
公司深耕住房公積金多年，目前已構(gòu)建完善的研發(fā)體系。截至招股書簽署日，公司已取得多項專利及軟件著作權(quán)。包括182項軟件著作權(quán)、5項發(fā)明專利、2項實用新型專利。
公司授權(quán)專利
資料來源：招股書
目前，公司客戶已覆蓋全國24個省、自治區(qū)、直轄市，其中包含15個省會或副省級城市，服務(wù)逾5000萬繳存人，住房公積金繳存人規(guī)模前一百的城市中，發(fā)行人服務(wù)的繳存人數(shù)及客戶數(shù)量市場占有率均為行業(yè)第一。
公司的業(yè)務(wù)主要分為軟件定制開發(fā)服務(wù)、維護服務(wù)、第三方產(chǎn)品銷售與集成、外包服務(wù)等四大板塊。從主營業(yè)務(wù)分類來看，2020年-2022年公司營收呈現(xiàn)增長趨勢，其中軟件定制開發(fā)類產(chǎn)品（住房公積金相關(guān)軟件）增長最快，占比最高。2022年軟件定制開發(fā)產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入1.73億元，占總收入71.67%。
主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成
資料來源：招股書
從軟件行業(yè)市場來看，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2016-2021年，我國軟件行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入從48232億元增長到94994億元，近5年CAGR為14.51%。另據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年我國軟件行業(yè)收入占GDP比重從6.49%提升至8.03%，軟件行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位日益提升。
2016-2021年我國軟件業(yè)務(wù)收入（億元）
資料來源：工信部、開源證券研究所
2016-2020年我國軟件行業(yè)GDP占比
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究所、開源證券研究所
公司所屬行業(yè)為軟件行業(yè)細分領(lǐng)域的電子政務(wù)行業(yè)，電子政務(wù)行業(yè)是軟件行業(yè)的重要組成部分之一。從發(fā)展階段來看，我國電子政務(wù)市場大致經(jīng)歷了信息化起步期、電子政務(wù)時期、以及數(shù)字政府時期。
電子政務(wù)市場規(guī)模方面，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016年至2021年，我國電子政務(wù)市場規(guī)模由2499億元增長至3951億元，近5年CAGR為 9.59%，2022年市場規(guī)模達4269億元。
2016-2022年電子政務(wù)市場規(guī)模
資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院、開源證券研究院
其中，住房公積金是電子政務(wù)行業(yè)的重要下游應(yīng)用。根據(jù)招股書顯示，住房公積金制度是我國住房制度改革的產(chǎn)物，是國家住房保障制度的重要組成部分，具有業(yè)務(wù)金融化、服務(wù)政務(wù)化的特殊屬性。
住房公積金市場，根據(jù)國家住建部、財政部和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《全國住房公積金2021年年度報告》，2021年我國住房公積金繳存額29156.87億元，比上年增長11.24%；提取額20316.13億元，比上年增長9.51%；個人貸款發(fā)放額達13962.22億元，比上年增長4.52%。
2017-2021年住房公積金年度繳存額
資料來源：《全國住房公積金2021年年度報告》、開源證券研究所
2017-2021年住房公積金年度提取額
資料來源：《全國住房公積金2021年年度報告》、開源證券研究所
客戶方面，公司客戶主要為銀行及各城市市政部門。2022年公司前五大客戶分別是中國銀行股份有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、邯鄲市住房公積金管理中心、蘇州市住房公積金管理中心、海南省住房公積金管理局。
業(yè)績方面，2020年-2022年，公司營業(yè)收入分別為1.79億元、2.33億元、2.41億元，歸母凈利潤分別為-2939.14萬元、3517.05萬元、3607.63萬元。
目前，公司主要可比上市公司為萬達信息、熙菱信息、久遠銀海。
和同行業(yè)上市公司對比，華信永道專注于住房公積金細分領(lǐng)域，久遠銀海與萬達信息以政務(wù)類、醫(yī)保類為主，部分提供住房公積金服務(wù)；熙菱信息以政務(wù)類為主。
從行業(yè)競爭來看，華信永道同行業(yè)可比公司包括萬達信息、久遠銀海、以及熙菱信息。
同行業(yè)上市公司對比
資料來源：招股書
從估值來看，可比上市公司市值均值為104.12億元，除去市盈率負值，市盈率TTM均值為23.4X。本次華信永道發(fā)行價為10.38元/股，當前總股本為4950萬股，預(yù)計發(fā)行1100萬股，對應(yīng)發(fā)行后市盈率為17.4X。
公司IPO募投方面，本次公司擬募資1.29億元，資金將用于綜合服務(wù)能力提升項目、數(shù)字智治一體化平臺項目。項目建成達產(chǎn)后，將持續(xù)深化公積金領(lǐng)域業(yè)務(wù)能力，提升公司市場占有率。
公司IPO募投項目
