5月23日上午，存儲器板塊有所回調，截至記者發稿，江波龍、朗科科技股價微漲，而兆易創新、佰維存儲、北京君正、德明利等有所回落。
日前，網絡安全審查辦公室依法對美光公司在華銷售產品進行了網絡安全審查。
5月21日晚間，網信中國發布的信息顯示，審查發現，美光公司產品存在較嚴重網絡安全問題隱患，對我國關鍵信息基礎設施供應鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全。為此，網絡安全審查辦公室依法作出不予通過網絡安全審查的結論。按照《網絡安全法》等法律法規，我國內關鍵信息基礎設施的運營者應停止采購美光公司產品。
(資料圖)
此次對美光公司產品進行網絡安全審查，目的是防范產品網絡安全問題危害國家關鍵信息基礎設施安全，是維護國家安全的必要措施。中國堅定推進高水平對外開放，只要遵守中國法律法規要求，歡迎各國企業、各類平臺產品服務進入中國市場。
據報道，美光對此回應稱：“美光已收到網信辦對我司在華銷售產品進行審查后發出的通知。我們正在評估相關結論，考量下一步工作。我們希望能繼續與中國相關部門進行溝通。”
美光產品禁售
首先看最直接的影響。根據網信中國的發布，國內關鍵信息基礎設施的運營者應停止采購美光公司產品。目前來看并未直接涉及到更大的消費級市場，那么何為關鍵信息基礎設施？
按照2021年公布的《關鍵信息基礎設施安全保護條例》，關鍵信息基礎設施是指公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務、電子政務、國防科技工業等重要行業和領域，以及其他一旦遭到破壞、喪失功能或者數據泄露，可能嚴重危害國家安全、國計民生、公共利益的重要網絡設施、信息系統等。
上述提及的基礎服務設施對于存儲產品的需求，更多集中在服務器、通訊領域。從銷售的方式看，美光等IDM廠商既有芯片類產品可以直接賣給模組廠，也有自己生產的模組類產品賣給終端客戶。根據德邦證券日前預計，審查將導致美光產品在國內銷售受阻，且美光模組產品所受影響將大于晶圓顆粒類（芯片相關）產品。
多位業內人士向記者表示，美光遭審查后，產業鏈公司或轉向采購三星、SK海力士等韓廠的存儲產品，同時國內存儲廠商也在加快替代的腳步。
值得注意的是，在遭遇審查后，近期美光宣布增設中國區總經理職位，由原本負責DRAM封裝與測試部門的吳明霞擔任美光中國區總經理，并繼續兼任DRAM封裝與測試運營企業副總裁。美光表示，這項人事安排是為了“展現該公司對中國在地技術生態圈、企業營運與中國各利益相關者的堅定承諾。”
整體而言，從手機、電腦、汽車等消費級終端，到服務器、基站等工業級產品，都需要存儲芯片。目前，韓國、美國和日本的大廠仍壟斷全球存儲市場，占據核心話語權。不過在存儲寒冬中，大廠也直面虧損，美光2023財年第二財季營收為36.9億美元，去年同期為77.9億美元，同比下降約53%；虧損23.1億美元，其中包含計提超14億美元的庫存損失。
隨著中國對美光的審查和舉措，周期低谷中的美光在中國的營收面臨進一步下滑。2022財年年報數據顯示，美光在中國大陸的收入為33.11億美元，同比增長34.8%，占總收入的10.76%。曾經中國大陸也是美光的大市場，一度營收占比超50%，如今已經跌至10%左右。
機構預計國產化提速
存儲芯片可以簡單分為閃存和內存，其中閃存主要有NAND Flash、NOR Flash，內存主要為DRAM，美光正是全球存儲巨頭之一，主要的產品就是DRAM和NAND Flash，尤其是DRAM領域，美光位列前三。
集邦咨詢數據顯示，2022年第四季度，三星、SK海力士和美光的市占率分別為45.1％、27.7％和23.0％，三者一共占據了96%左右的份額；NAND Flash廠商營收排行榜上，美光排名第五，市占率為12.3%，三星、鎧俠、SK集團、西部數據、美光前五家的市場份額總計在97%左右。
國內的存儲廠商也在不斷成長中，而多家券商認為，此次審查將加速中國在存儲芯片領域的國產化。德邦證券在報告中指出，“美光網絡安全審查”事件有望成為行業拐點催化劑，助力國內廠商承接美光原有客戶與訂單，從而加速存儲行業國產替代進程。
有芯片資深從業者向記者分析道，國內存儲廠商面臨著替代的市場機遇。比如在DRAM領域，按照內存規格看，目前國內在DDR3、DDR4、小容量Low Power DRAM上可進行替代，在NAND Flash領域，3D NAND和SLC NAND產品上可以進行替代。
德邦證券表示，相比于國外廠商，國內存儲廠商的規模仍較小，因此各廠商都從自身擅長領域出發，并逐漸擴大自身業務。如兆易創新在NOR Flash實力強大，2021年已成為全球第三大NOR Flash廠商，目前正逐步向DRAM業務發力；北京君正為全球第二大車規DRAM廠商，持續培育車規Flash；東芯股份聚焦中小容量存儲芯片，以NAND為主要發力點，SLC NAND國內市場占比超50%。
如下圖所示，根據德邦證券的梳理，國內的存儲力量正在向上突圍。
同時，在諸多存儲廠商中，外界特別關注美光審查對于國內模組廠的影響。從目前江波龍、佰維存儲等企業的披露來看，廠商們基本都已經有長期的多元供應鏈布局，包括和三星、美光、西部數據等存儲晶圓原廠建立采購關系，和國內的長江存儲、長鑫存儲保持合作。并且，目前停止采購的應用場景有所限定，而現在存儲芯片庫存較高，生產經營目前保持正常。
存儲芯片何時回暖？
二季度以來，存儲芯片價格仍在下行。
據TrendForce集邦咨詢最新研究顯示，由于DRAM及NAND Flash供應商減產不及需求走弱速度，部分產品第二季均價季跌幅有擴大趨勢，DRAM擴大至13%~18%，NAND Flash則擴大至8%~13%。
集邦咨詢表示，由于PC DRAM、Server DRAM、Mobile DRAM占總DRAM消耗量超過85%，且DDR5比重仍低，DRAM價格跌幅擴大的主因是DDR4與LPDDR5的庫存過高。
而NAND Flash均價下跌主要因為市場供過于求狀況仍未改善，Enterprise SSD、UFS跌幅擴大，兩大產品占總NAND Flash消耗量超過50%。
當前，存儲市場仍處于下行周期，2022年開始企業們盈利承壓。美光之外，三星、鎧俠、SK海力士等都遭遇下降。其中，三星2022年第四季度營業利潤同比下降69%，主營芯片業務的事業群首當其沖，第四季度的營業利潤下滑幅度約97%；鎧俠2022年第四季度營收跌幅高達30.5%，主要是PC及智能手機客戶需求疲弱，以及數據中心客戶庫存調節所致；SK海力士則受到客戶去化庫存持續及市場激烈的價格競爭影響，2022年第四季營收僅17.6億美元，環比減少30.9%。
在市場壓力下，三星、美光、SK 海力士、西部數據都宣布將于2023年大幅度削減資本開支甚至減產，供需情況也在變化之中。
有存儲廠商人士向記者表示，從去年各家上游減產以及各區域客戶砍單的情況來看，上游庫存最高的時間在今年一季度，預計大部分客戶的庫存調整將在今年內結束，因此從供需角度來看，今年底大概率會恢復到平衡的狀態。
德邦證券的報告指出，若以谷底計算，存儲行業周期約為3~3.5年，2022年第四季度行業龍頭合計營收下降44%，處于筑底階段。若以三年計算，本輪下行周期預計在2023年第三季度前后結束。
報告進一步分析道：“隨著各龍頭廠商的減產，行業供需結構有望優化，帶動存儲產品價格觸底反彈。預計行業經營有望于2023年第三季度逐步完成庫存去化，第四季度迎來周期反轉。”
